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Sul petrolio forse ci sto capendo qualche cosa. Bisogna leggere questo articolo del Sole 24ore: Petrolio, un Etf monstre distorce il mercato del Wti. Migliaia di piccoli risparmiatori americani sono diventati senza saperlo i nuovi speculatori sul mercato del petrolio, investendo in massa nello US Oil Fund: l’Etf ora controlla un quarto delle posizioni sul Wti. E quando si muove è un elefante in una cristalleria A distorcere il mercato del petrolio non sono più (soltanto) le grandi manovre degli hedge funds. Gli speculatori responsabili dell’ennesimo tonfo del Wti sono probabilmente per la maggior parte piccoli risparmiatori americani, che rischiano di rimanere scottati dal tentativo di cavalcare con un Etf il prossimo rimbalzo delle quotazioni del barile. Il greggio americano non solo non riesce a ritornare sopra 20 dollari, ma ha subito nuovi ribassi superiori al 10%, aggiornando il minimo da diciott’anni a 17,31 dollari . Il tutto mentre il Brent viveva una seduta relativamente tranquilla, che l’ha riportato intorno a 28 dollari. Un barile di petrolio? Per molti oggi costa meno di una pinta di birra Le storture sembrano derivare soprattutto da attività condotte dallo US Oil Fund, costretto da «condizioni del mercato e richieste dei regolatori» ad operare alcuni aggiustamenti del portafoglio, come spiega in una comunicazione alla Sec: finora investiva solo nella prima scadenza dei futures, il front month, ma da venerdì 17 ha cominciato a spostare il 20% del portafoglio sul contratto del mese successivo. In pratica vende Wti per maggio (contribuendo al crollo delle quotazioni) e compra Wti per giugno. Movimenti banali, salvo che a compierli è il classico elefante nella cristalleria. Lo US Oil Fund – meglio conosciuto dai trader come USO, dal ticker con cui è quotato – era già il più grande Etf sul petrolio del mondo. Ma oggi è diventato davvero gigantesco, al punto da controllare un quarto delle posizioni aperte sul Wti: un dominio senza precedenti, benché favorito dalla ridotta liquidità sul mercato.

Se da metà anno il dollaro, dopo un nuovo massimo oppure doppio massimo , incominciasse a scendere, tutte le materie prime quotate in dollari incomincerebbero a salire compreso il petrolio. Ieri infatti sul minimo del future a 99,5 il petrolio ha fatto un guizzo portandosi da 10 a 12,6 $. Comunque nel breve i prezzi potrebbero ancora scendere sotto lo zero come scrive qui sotto Investing.com in un articolo del 28 Aprile: Borse contrastate, petrolio a picco su uscita dello US Oil Fund I titoli del comparto energia probabilmente storneranno i guadagni di ieri, dopo il crollo del 25% del greggio WTI, sulla scia dello spostamento improvviso dello US Oil Fund dai contratti di giugno a quelli in scadenza da luglio 2020 a giugno 2021, per effetto delle limitazioni imposte da regolatori e broker. Il greggio WTI ha scambiato a $10 al barile, e prevalgono i rischi al ribasso. Uno dei problemi principali è che al momento nessuno vuole o ha bisogno di petrolio. Alla scadenza di ogni contratto mensile, potremmo quindi assistere a forti oscillazioni del prezzo al ribasso, perché gli investitori liquideranno le posizioni per evitare la consegna fisica. E sappiamo che il prezzo del petrolio potrebbe diventare ancor più negativo dei livelli visti per i contratti di maggio; stando alle voci, potrebbe crollare a -$100 al barile. Viste le circostanze, gli investitori di medio e lungo termine sono introvabili. Il mercato petrolifero è quindi nelle mani dei trader di breve termine e la volatilità del prezzo è destinata a continuare, con una decisa inclinazione al ribasso.