Lucky_borsa

Questo grafico illustra la  capacità dei differenziali di swap di prevedere  le condizioni finanziarie ed economiche. Differenziali di swap (vedi il mio primo post  sugli  swap qui ) sono barometri  eccellenti del  rischio finanziario e sistemico dei mercati . Si alzano quando i partecipanti al mercato finanziario vedono  l'aumento del rischio della  controparte, e  il rischio, a sua volta è funzione delle condizioni di liquidità generale, della politica monetaria e la salute dell'economia. Gli  Swaps rappresentano un mercato ad alta liquidità, e sono  estremamente sensibili  ai fondamentali sottostanti, e come tali possono e tendono a portare gli sviluppi in altri mercati, come ad esempio le obbligazioni societarie e titoli azionari. Per esempio, quando le condizioni finanziarie si deteriorano, le fonti di finanziamento diventano più costosi e  tendono ad  asciugarsi, diminuiscono  gli investimenti, e la crescita economica  soccombe  alla fine.

Swap spread hanno  iniziato a salire a metà del 2007, ben prima che l'economia entrasse  in una recessione, e ben prima della crisi dei mercati finanziari di fine 2008. Hanno raggiunto il picco ai primi di ottobre '08, e poi sono caduti precipitosamente verso la fine del 2008/inizio 2009, grazie soprattutto al programma di quantitative easing della Fed, che (tardivamente) che  è riuscito a soddisfare la forte  domanda del mondo per la sicurezza e la liquidità  sulla scia del crollo di Lehman Bros. Con le condizioni del mercato finanziario notevolmente migliorato nel  2009, non ci volle molto per il mercato azionario a raggiungere un minimo di inizio marzo, e per l'economia ad iniziare a recuperare nel mese di luglio '09.