Un post veloce per
rivedere ancora una volta la questione del se la Fed sta "stampando" enormi quantità di denaro e minaccia così il mondo con una sorta di Armageddon finanziario. Questo grafico mette a confronto riserve bancarie totali con le riserve in eccesso. Le due serie muovono in sincronia. Le riserve sono aumentate di circa 1.450 miliardi dollari dal settembre '08, e le riserve in eccesso sono aumentate di circa 1.430 miliardi dollari. In altre parole, le banche hanno effettivamente deciso di tenere in sè praticamente tutte le aumentate riserve che hanno invaso il sistema. Un grande motivo per cui stanno facendo questo è che le riserve ora pagano interessi, mentre prima non lo facevano. Questo fa delle riserve una buona alternativa ai buoni del Tesoro. La Fed ha ospitato essenzialmente il desiderio delle banche 'per ridurre il rischio inerente ai loro bilanci. Fintanto che le banche continuano a tenere le loro riserve e non le usano per ampliare enormemente l'offerta di moneta, la Fed non è "colpevole" di stampare moneta. Al fine di inasprire le condizioni monetarie, la Fed può ridurre tali riserve vendendo le sue partecipazioni massicce di titoli del Tesoro e MBS[*], oppure può semplicemente aumentare il tasso di interesse che paga sulle riserve. Mark Perry ha fatto un
post simile che si aggiunge alla discussione.libera traduzione da
Scott GRANNIS*[Gli MBS, o mortgage-backed securities, sono titoli obbligazionari statunitensi garantiti da mutui ipotecari. Tali titoli, pur essendo garantiti da unagenzia federale statunitense, offrono agli investitori rendimenti leggermente superiori a quelli di titoli di Stato comparabili. Attualmente quasi la metà dei mutui ipotecari statunitensi vengono negoziati sul mercato dei capitali sotto forma di titoli MBS. Come funzionano questi titoli? Le banche concedono mutui e, con la copertura dei crediti vantati nei confronti dei prenditori, emettono - tramite agenzie specializzate - titoli ipotecari che vengono successivamente negoziati sui mercati dei capitali. In questo modo, gli istituti di credito si garantiscono il capitale necessario per finanziare i mutui. Considerati in termini globali, i titoli MBS rappresentano la seconda asset class per dimensioni dopo i titoli di Stato._nota_mia]
