Con i rendimenti del bond del tesoro a 10 anni ai minimi storici, minimi record, abbiamo bisogno di rendimenti più bassi per stimolare l'economia? In attesa di sentire dal FOMC per quanto riguarda se intendono perseguire la tanto pubblicizzata strategia Twist , devo credere che il mercato rimarrà deluso. Per i miei soldi, i rendimenti a 10 anni sono già al livello più basso e non hanno bisogno di andare più giù. Se la Fed non si imbarcherà in una nuova strategia "twist", o lo farà in un modo molto modesto per dimostrare che sono preoccupati per l'economia, questo non farà molto, se non qualche minima differenza, per la politica monetaria fondamentale. UPDATE: Il FOMC ha annunciato un mutamento nella sua partecipazione che comporta la vendita di $ 400 miliardi di titoli con maturità inferiore ai 5 anni , insieme con l'acquisto di $ 400 miliardi di titoli con scadenza dai 6 ai 30 anni, e la decisione di reinvestire principali pagamenti da MBS esistenti in MBS nuovi. Così non ci sarà espansione materiale del bilancio della Fed. Questo lascia l'obiettivo principale della politica monetaria intatto, mentre si armeggia intorno ai bordi della curva dei rendimenti. Dato l'attuale livello estremamente basso dei rendimenti a lungo termine del Tesoro, non vedo come questo annuncio politico avrà molto impatto sulla salute generale del mercato finanziario o l'economia.libera traduzione da
Scott Grannis
