Continua sulle borse, soprattutto orientali, questo clima di festa ma l’impostazione rialzista dei mercati troverà conferma solo dalla contemporanea debolezza del settore obbligazionario, debolezza di cui al momento non c’è traccia né sul Bund tedesco né sul T-Note americano e da una vigorosa ripresa del settore delle commodities che continua invece lanciare il suo warning.In questo contesto noi seguiamo sempre il Bund e il Treasury, i due strumenti a cui il mercato ricorre quando si accendono le spie del rischio. La forza relativa degli azionari non è confermata al momento dagli obbligazionari: Bund e T-Bond che non accennano a scendere. Nell’ultima settimana i rendimenti sono sostanzialmente stabili o in discesa, quotazioni in salita, bund a 1,295 e T-note a 1,621 Vediamo alcuni indicatori in ottica MACROTECNICA: La curva dei rendimenti non è invertita , ma appiattita. Nel caso in cui i tassi di interesse a breve termine sono più elevati rispetto ai tassi a lungo termine, fa presagire male per l'economia (intesa come azioni e obbligazioni).Uno dei modelli più potenti per predire la recessione nel'anno successivo è lo scarto della curva dei rendimenti tra il T-Note a 10 anni e il T-bond a 3 mesi. I risultati di uno studio della Federal Reserve (Estrella e Mishkin) per il periodo 1960-1995 ha collegato il valore dello spread in punti percentuali alla probabilità di recessione. Un margine positivo (con valori compresi tra 1,21-0,02) è collegato con probabilità del 5% al 25%. Una volta che lo scarto gira negativo, le probabilità vanno dal 30% ad una lettura di -0,17, al 70% a -1,46, 80% a -1,85 e il 90% a -2,40. Ora siamo a 1,55 stabile. IL LEI del conference Board, in lieve aumento, continua a dare indicazioni per una buona espansione del PIL USA nel 2012 al 1,9/2,3% circa. Il trading system reso popolare da Dog Short su base mensile si conferma saldamente LONG sullo Sp_500. Questo strumento nella mia caratterizzazione poi (MA 12 + RSI e momentum) è rimasto sempre LONG negli ultimi 3 anni ed ad oggi appare uno dei TS indiscutibilmente più robusti! ll trading system di pubblico dominio MA 10 vs Ma 65 +RSI timeframe weekly , rimane saldamente LONG sullo Sp_500 ed è rimasto sempre LONG negli ultimi 3 anni e quindi rivaleggia con il TS mensile in quanto ad affidabilità! IL mio TS di medio rimodulato (25VS225) sulle principali borse mondiali vede una situazione virata al verde sulle principali piazze con evidenti segnali di debolezza nelle commodities e di forza dei BOND(Grafico_allegato)!
Analisi Intermarket settimanale al 08/12/2012
Continua sulle borse, soprattutto orientali, questo clima di festa ma l’impostazione rialzista dei mercati troverà conferma solo dalla contemporanea debolezza del settore obbligazionario, debolezza di cui al momento non c’è traccia né sul Bund tedesco né sul T-Note americano e da una vigorosa ripresa del settore delle commodities che continua invece lanciare il suo warning.In questo contesto noi seguiamo sempre il Bund e il Treasury, i due strumenti a cui il mercato ricorre quando si accendono le spie del rischio. La forza relativa degli azionari non è confermata al momento dagli obbligazionari: Bund e T-Bond che non accennano a scendere. Nell’ultima settimana i rendimenti sono sostanzialmente stabili o in discesa, quotazioni in salita, bund a 1,295 e T-note a 1,621 Vediamo alcuni indicatori in ottica MACROTECNICA: La curva dei rendimenti non è invertita , ma appiattita. Nel caso in cui i tassi di interesse a breve termine sono più elevati rispetto ai tassi a lungo termine, fa presagire male per l'economia (intesa come azioni e obbligazioni).Uno dei modelli più potenti per predire la recessione nel'anno successivo è lo scarto della curva dei rendimenti tra il T-Note a 10 anni e il T-bond a 3 mesi. I risultati di uno studio della Federal Reserve (Estrella e Mishkin) per il periodo 1960-1995 ha collegato il valore dello spread in punti percentuali alla probabilità di recessione. Un margine positivo (con valori compresi tra 1,21-0,02) è collegato con probabilità del 5% al 25%. Una volta che lo scarto gira negativo, le probabilità vanno dal 30% ad una lettura di -0,17, al 70% a -1,46, 80% a -1,85 e il 90% a -2,40. Ora siamo a 1,55 stabile. IL LEI del conference Board, in lieve aumento, continua a dare indicazioni per una buona espansione del PIL USA nel 2012 al 1,9/2,3% circa. Il trading system reso popolare da Dog Short su base mensile si conferma saldamente LONG sullo Sp_500. Questo strumento nella mia caratterizzazione poi (MA 12 + RSI e momentum) è rimasto sempre LONG negli ultimi 3 anni ed ad oggi appare uno dei TS indiscutibilmente più robusti! ll trading system di pubblico dominio MA 10 vs Ma 65 +RSI timeframe weekly , rimane saldamente LONG sullo Sp_500 ed è rimasto sempre LONG negli ultimi 3 anni e quindi rivaleggia con il TS mensile in quanto ad affidabilità! IL mio TS di medio rimodulato (25VS225) sulle principali borse mondiali vede una situazione virata al verde sulle principali piazze con evidenti segnali di debolezza nelle commodities e di forza dei BOND(Grafico_allegato)!