...La fiducia degli investitori americani è ai massimi dal 2000, il Vix rimane schiacciato sulla parte bassa del range sopra 10.50 e sotto area 15 consentendo all’indice S&P500 di assorbire le sessioni in cui perde momentum.Eppure sono sempre molti i colleghi, più o meno autorevoli, che richiamano l’attenzione ed invitano alla prudenza.In realtà l’indice sta performando un +5% da inizio anno, mentre i rendimenti sul 10 anni Usa oscillano tra 2.60 e 2.30%. In altre parole, il rialzo dei rendimenti non ha per ora compromesso la tenuta del mercato, semmai ha favorito l’apprezzamento del sottostante comparto bancario....Agli inizi dell’anno, quando la Fed ha delineato con maggior efficacia l’Outlook sulla politica monetaria, il noto gestore Bill Gross aveva ammonito i mercati sostenendo che 2.60 sul 10 anni US rappresentava la linea di demarcazione tra una condizione di sostenibilità del trend azionario, rispetto ad una fase di declino qualora si fosse oltrepassata la soglia. Jeffrey Gundlach, un altro gestore Usa molto seguito e apprezzato, per la verità fissava la stesso limite al 3%. Da allora, però, i rendimenti del decennale a stelle e strisce si sono limitati a consolidare il loro rialzo sotto 2.60 aprendo nuovi interrogativi sulle condizioni quantitative e qualitative della permanenza dei valori all’interno di una fascia così ristretta di fluttuazione rispetto alle guide line indicate dalla Fed.Tale situazione non ha consentito di trarre informazioni sulla reattività effettiva dei mercati, qualora il decennale avesse avuto la forza di varcare le ipotizzate “soglie del dolore”. A ciò si aggiunga che la permanenza dei rendimenti su questa fascia di valori insinua il dubbio sul fatto che una parte degli investitori tema di fatto un significativo rallentamento della crescita e un conseguente declino degli stessi.Wlademir BiasiaVediamo un indicatore oggettivo in ottica MACROTECNICA cosa ci suggerisce :IL LEI del conference Board , per gli Stati Uniti è aumentato dello 0,3 per cento nel mese di aprile a 126,2 (2010 = 100), a seguito di un aumento del 0,3 per cento nel mese di marzo.”“La recente tendenza negli Stati Uniti LEI, guidata dal prospettiva positiva dei consumatori e dei mercati finanziari, continua a puntare a un'economia in crescita, forse anche un pick-up ciclico”, ha detto Ataman Ozyildirim, Direttore dei cicli economici e della Ricerca Crescita a The Conference Board . “La crescita del PIL debole primo trimestre è probabile un incidente di percorso temporaneo visto che l'economia ritorna alla sua tendenza a lungo termine di circa il 2 per cento. Mentre la maggior parte degli indicatori principali hanno contribuito positivamente negli ultimi mesi, permessi di costruzione seguiti dalla settimana lavorativa media nella produzione sono state le fonti di debolezza tra i componenti fel lei US“.Vediamo come alcuni Trading System vedono la situazione :IL mio TS weekly (Futures) (nel riquadro)nato per cogliere i trend di lungo periodo sui mercati indica sulle principali borse mondiali una situazione nella quale vediamo un Long generalizzato sull'equity, una caduta contenuta dei valori obbligazionari americani ed europei ossia rendimenti in moderato rialzo_sul Tnote siamo al 2,39%, Oro sempre short e Dollaro sempre Long sull'euro.Il trading system reso popolare da Dog Short su base mensile conferma il LONG per Aprile, ha chiuso marzo con una perdita mensile marginale del 0,04%, dopo un guadagno di 3,72% nel mese di febbraio . Tutte e tre le medie mobili sullo S&P 500 stanno segnalando invested e tre dei cinque ETF del portafoflio Ivy (SMA_10) danno il segnale "investito" ad eccezione degli etf sull' obbligazionario se sul settore immobiliare. Questo ottimo sistema è molto raccomandabile da seguire (la mia preferenza va a SMA_12), le uniche controindicazioni riguardano la presenza di qualche falso segnale che tale sistema genera.
Analisi Intermarket al 01/04/2017
...La fiducia degli investitori americani è ai massimi dal 2000, il Vix rimane schiacciato sulla parte bassa del range sopra 10.50 e sotto area 15 consentendo all’indice S&P500 di assorbire le sessioni in cui perde momentum.Eppure sono sempre molti i colleghi, più o meno autorevoli, che richiamano l’attenzione ed invitano alla prudenza.In realtà l’indice sta performando un +5% da inizio anno, mentre i rendimenti sul 10 anni Usa oscillano tra 2.60 e 2.30%. In altre parole, il rialzo dei rendimenti non ha per ora compromesso la tenuta del mercato, semmai ha favorito l’apprezzamento del sottostante comparto bancario....Agli inizi dell’anno, quando la Fed ha delineato con maggior efficacia l’Outlook sulla politica monetaria, il noto gestore Bill Gross aveva ammonito i mercati sostenendo che 2.60 sul 10 anni US rappresentava la linea di demarcazione tra una condizione di sostenibilità del trend azionario, rispetto ad una fase di declino qualora si fosse oltrepassata la soglia. Jeffrey Gundlach, un altro gestore Usa molto seguito e apprezzato, per la verità fissava la stesso limite al 3%. Da allora, però, i rendimenti del decennale a stelle e strisce si sono limitati a consolidare il loro rialzo sotto 2.60 aprendo nuovi interrogativi sulle condizioni quantitative e qualitative della permanenza dei valori all’interno di una fascia così ristretta di fluttuazione rispetto alle guide line indicate dalla Fed.Tale situazione non ha consentito di trarre informazioni sulla reattività effettiva dei mercati, qualora il decennale avesse avuto la forza di varcare le ipotizzate “soglie del dolore”. A ciò si aggiunga che la permanenza dei rendimenti su questa fascia di valori insinua il dubbio sul fatto che una parte degli investitori tema di fatto un significativo rallentamento della crescita e un conseguente declino degli stessi.Wlademir BiasiaVediamo un indicatore oggettivo in ottica MACROTECNICA cosa ci suggerisce :IL LEI del conference Board , per gli Stati Uniti è aumentato dello 0,3 per cento nel mese di aprile a 126,2 (2010 = 100), a seguito di un aumento del 0,3 per cento nel mese di marzo.”“La recente tendenza negli Stati Uniti LEI, guidata dal prospettiva positiva dei consumatori e dei mercati finanziari, continua a puntare a un'economia in crescita, forse anche un pick-up ciclico”, ha detto Ataman Ozyildirim, Direttore dei cicli economici e della Ricerca Crescita a The Conference Board . “La crescita del PIL debole primo trimestre è probabile un incidente di percorso temporaneo visto che l'economia ritorna alla sua tendenza a lungo termine di circa il 2 per cento. Mentre la maggior parte degli indicatori principali hanno contribuito positivamente negli ultimi mesi, permessi di costruzione seguiti dalla settimana lavorativa media nella produzione sono state le fonti di debolezza tra i componenti fel lei US“.Vediamo come alcuni Trading System vedono la situazione :IL mio TS weekly (Futures) (nel riquadro)nato per cogliere i trend di lungo periodo sui mercati indica sulle principali borse mondiali una situazione nella quale vediamo un Long generalizzato sull'equity, una caduta contenuta dei valori obbligazionari americani ed europei ossia rendimenti in moderato rialzo_sul Tnote siamo al 2,39%, Oro sempre short e Dollaro sempre Long sull'euro.Il trading system reso popolare da Dog Short su base mensile conferma il LONG per Aprile, ha chiuso marzo con una perdita mensile marginale del 0,04%, dopo un guadagno di 3,72% nel mese di febbraio . Tutte e tre le medie mobili sullo S&P 500 stanno segnalando invested e tre dei cinque ETF del portafoflio Ivy (SMA_10) danno il segnale "investito" ad eccezione degli etf sull' obbligazionario se sul settore immobiliare. Questo ottimo sistema è molto raccomandabile da seguire (la mia preferenza va a SMA_12), le uniche controindicazioni riguardano la presenza di qualche falso segnale che tale sistema genera.