Economia venezuelana, cosa ci aspetta nel post-Maduro?

Negli ultimi giorni uno dei temi più caldi è senza dubbio la cattura di Maduro da parte degli Stati Uniti. Si è parlato molto delle conseguenze che questo scenario potrebbe avere sul mercato petrolifero, dal momento che l’economia venezuelana dipende dal petrolio e questa terra vanta le maggiori risorse di questo genere al mondo. Ma c’è anche un altro aspetto che va evidenziato, ossia la possibilità che l’intervento USA possa rilanciare i titoli di Stato venezuelani dopo anni di difficoltà.

I gravi problemi dell’economia venezuelana

Da tempo l’economia venezuelana è in uno stato di debolezza cronica. Fenomeni di corruzione, la cattiva gestione delle risorse, strutturale carenza di investimenti hanno creato danni ad un’economia che è stata poi ulteriormente colpita dalle sanzioni statunitensi, che hanno limitato l’accesso ai finanziamenti esteri e ridotto l’export di petrolio, che in barba al climate change rimane la principale fonte di reddito del paese sudamericano.

Il rapporto con Washington

Nel post Maduro cosa potrebbe accadere? Gli investitori sperano che dopo una prima fase turbolenta si stabilizzeranno le relazioni con Washington. Ciò comporterebbe l’allentamento delle sanzioni e il ritorno dei capitali stranieri, soprattutto nel settore petrolifero. Più investimenti, dei quali il settore ha terribilmente bisogno.
Inoltre i creditori potrebbero fare maggiori concessioni a Caracas e magari cancellare una parte delle norme debito pubblico detenuto in mano straniera, che ammonta circa 170 miliardi di dollari.

Al momento le prospettive rimangono molto incerte sia dal punto di vista politico che economico, e i segnali in tempo reale non sono incoraggianti. È probabile che gli USA spingano verso profonde riforme politiche ed economiche per poter allentare le sanzioni. Riguardo alla rimessa in moto dell’economia la strada è però lunghissima. Secondo le stime del Fondo Monetario Internazionale, il rapporto debito/PIL del Venezuela dovrebbe arrivare al 164%. Per una ripresa sostenibile bisogna quasi dimezzarlo.

I titoli di Stato potrebbero rilanciarsi?

Una qualsiasi ristrutturazione economica passerà di sicuro per l’emissione di titoli di Stato, che però è impossibile se non verranno prima allentate le sanzioni. E’ fuori di dubbio che il debito venezuelano rimane una scommessa ad alto rischio per via dell’incertezza politica ed economica. Tuttavia se gli scenari evolveranno in senso favorevole e il Venezuela sarà in grado di ripristinare rapidamente la fiducia degli investitori, i titoli di Stato potrebbero rapidamente diventare un asset molto interessante per il mercato speculativo.