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UN MONDO DI DEBITI

Nuove grida di ripresa. Tutti i mass media specilizzati hanno aperto la giornata odierna, come accade da parecchi mesi a questa parte, comunicando positivi segnali di ripresa... sia in termini consuntivi che in termini preventivi.

Le stelle del momento sono 1. l'economia europea che guadagna punti nonostante l'andamento dell'Euro 2. il nuovo massimo storico della borsa americana.

Visto che da tempo sono tacciato di essere il bastian contrario della situazione continuo con lo stesso tono altrimenti i miei delatori non saprebbero più che fare.

1. consideriamo il fatto che la crescita degli indici europei non è proporzianale:
A) alla crescita dell'utile delle aziende
B) alla crescita del PIL
quindi che accade? accade che, come per le famiglie, si sta facendo man bassa di credito a lungo termine per far fronte ai debiti contratti con fornitori ed alle promesse fatte ai clienti. Basilea 2 ha permesso alle banche europea di allargare ulteriormente il lacci della borsa (portando l'accantonamento obbligatorio da un 8% assoluto ad un 5% medio); i fondi di private equity stanno finanziano più aumenti di capitale che la creazione di nuove società; gli edge fund si comportano come banche ricorrendo al credito in valuta (svizzera e giapponese). Insomma si foraggiano aziende in una proporzione superiore alla loro capacità di rientro... primo o poi questo nodo tornerà al pettine....

2. la crescita economica dell'america incontra svariate incongruenze se analizziamo indici reali e indici finanziari. Riporto qui di seguito un estratto di un mio posto risalente a due mesi fa:
USA - DATI AL 31/12/06
PIL + 3.5%
INVESTIMENTI – 2%
CONSUMI + 4.4%
REDDITO + 3.3%