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Secondo Paul Krugman (economista, editorialista e Premio Nobel ) l'austerità è come la guerra: taglia i consumi e aumenta la disoccupazione. La politica austera della Merkel, con conseguente uscita della Grecia dall'euro, potrà portare al seguente scenario:

1. La Grecia esce dall'euro, molto probabilmente il mese prossimo. Ritorno alla Dracma con una sua forte svalutazione del 60-70% rispetto all'attuale euro. Gli stipendi dei greci di conseguenza si dimezzeranno. Essendo un paese con scarse materie prime il loro costo lieviterà considerevolmente con galoppante inflazione. L'unico vantaggio per un paese con prevalente economia turistica sarà la forte crescita in questo settore perché i prezzi saranno molto convenienti ma naturalmente non aiuterà il paese a risollevarsi.

2. Se la Grecia esce dall'euro i prossimi potrebbero essere Italia e Spagna. Per cui si potranno verificare molti timori da parte dei clienti di banche spagnole e italiane, che potrebbero spostare i loro euro in Germania.

3a. Molto probabilmente per evitare questi massicci trasferimenti di capitali all'estero i governi faranno maggiori controlli sui trasferimenti di depositi fuori del paese e incrementeranno le limitazioni nel prelievo di contanti.

3b. In alternativa, o forse in tandem, la BCE dovrà iniettare liquidità per evitare il collasso delle banche.

4a. La Germania ha una scelta. Accettare enormi finanziamenti pubblici in Italia e Spagna, oltre a fare una drastica revisione della strategia finora attuata (Un incremento di spesa statale è quello che ha posto fine alla Grande Depressione e anche oggi abbiamo un disperato bisogno di qualcosa di simile). In particolare, di dare alla Spagna e l'Italia maggiore supporto nel garantire il loro debito in modo da spingere lo spread al ribasso e fissare un livello più alto di inflazione, oppure:

4b. sarà la fine dell'euro.

E stiamo parlando di mesi, non di anni.