FRANCESCO ZIZZI

Rendimenti al 18% per private equity. Valori triplicati rispetto all'anno scorso. Disinvestimenti per 5 miliardi

(Claudio Sposito, manager di Clessidra, fondo di private equity).

73%. Ecco il botto del fondo Clessidra di Claudio Sposito, rendimento lordo, in nove mesi per l’affair Camfin, la holding che controlla Pirelli. Clessidra, come ricorderete, vi entrò nel Giugno 2013 sborsando 150 milioni per il 24,6% e ora dovrebbe uscire incassandone 260 con la vendita della propria quota al gruppo russo Rosneft.

Guadagno pari a 110 milioni, il doppio dell’investimento. I rendimenti sono tornati a salire per i fondi di private equity, che iniettano capitale nelle aziende per poi svilupparle, guadagnandoci dalla loro vendita o quotazione. Il rendimento lordo 2013 dei fondi in Italia è stato del 18,2%, quasi il triplo del 6,2% nel 2012.          Considerando le dismissioni nel lungo periodo dei dieci anni, il rendimento medio-lordo 2004-2013 è stato dell’11,1% rispetto al picco negativo (7,7%).

Togliendo commissioni e imposte, in dieci anni i fondi di private equity hanno avuto in Italia un rendimento netto del 6,6% ancora basso rispetto in passato, ma superiore di due punti rispetto al 4,6% del 2012. “Il segnale è positivo – spiega Max Fiani, partner Kpmg che ha curato l’indagine – i rendimenti si sono alzati. Un mercato attivo per numero di operatori e di operazioni. La fase di Borsa crescente aiuta i disinvestimenti. Si vedano i casi delle quotate Moncler e Moleskine”.