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Il coraggio di 'costruire' un cigno roseo.

1. All’inizio dell’estate, e per tutto luglio, l’andamento negativo dell’economia e della borsa hanno suggerito a fior di economisti, non solo italiani, che in agosto, classico periodo di transazioni spericolate, favorite dalle distrazioni delle vacanze, ci poteva  essere lo shot dawn finale e, di conseguenza,  la dissolvenza dell’euro e dell’Europa. Il mese ‘fatidico’ è ormai passato, e non solo non ci sono avvisaglie degli eventi paventati, quanto, addirittura , se ne intravedono altri di segno contrario, quali l’andamento dei debiti pubblici mondiali, in controtendenza rispetto alle previsioni di gennaio, la disoccupazione, in particolare quella americana, non peggiorata, le borse, anche spagnole ed italiane, che alzano la testa, gli investimenti esteri verso l’Europa, specie quelli cinesi, in considerevole ripresa. Tra l’altro tutti, mercati compresi, sono in effervescenza per le positive decisioni della Corte di Giustizia tedesca su Fiscal Compact e Fondi salva stati, atteso che potrebbero/dovrebbero costituire il punto di svolta definitivo per l’intera politica economica europea.
Tutto bene, dunque, e zero  in competenza agli economisti? Non proprio. Perché le vicende dell’attuale passaggio della ormai ultraquinquennale crisi economica non sono proprio brillanti. Tuttavia, necessitano di spiegazioni di più ampio respiro, rispetto ai giudizi cabalistici di breve termine degli esperti, e l’andamento complessivo dell’economia non è definito da un mese di transazioni borsistiche, quali che siano.

2. E’ ormai acquisito che la crisi europea è naturale evoluzione di quella che ha avuto inizio in America nell’estate2007, quando i mutuatari sub-prime non sono stati più in grado di pagare le rate,  i titoli che le banche vi avevano costruito sopra hanno perso valore fino a diventare spazzatura (junk-bond),  gli attivi delle banche stesse si sono sgonfiati, una importante banca è fallita (Lheman Brothers) e molte hanno corso lo stesso pericolo. Il peggio è stato evitato dai salvataggi delle banche da parte dello stato e dalla immissione di liquidità nei mercati da parte della Banca Centrale (i famosi ‘quantitative easing’, uno e due).
Persa l’opportunità di lauti guadagni sui mutui sub-prime e sugli innumerevoli strumenti derivati (CDO, CDS, FUTURES e tante altre diavolerie oscure di cui molti parlano, spesso senza cognizione), la ‘Finanza Alta’ ha spostato l’attenzione sui debiti pubblici dei paesi del vecchio continente, specialmente su quelli di livello pari, o superiori al 100% del PIL, che, purtroppo, non avendo un governo e una banca centrale pronti a proteggerli, più facilmente si prestano ad operazioni speculative, direi anche, reiterabili nel tempo. Con pochi passaggi, come nell’esempio seguente.
a. Scelto il paese più debole, le grandi organizzazioni finanziarie (banche d’affari, i vari fondi nascosti, più noti come hedge-fund)  comprano i suoi titoli, che per  la bassa affidabilità, sono venduti a prezzi contenuti e alti rendimenti;
b. in seconda battuta stipulano un contratto con un’assicurazione (o ne comprano uno già circolante in borsa), col quale è stabilito che se i titoli appena comprati perdono valore, l’assicurazione paga la perdita;
c. terzo passaggio, corrono in borsa a vendere, o meglio, a svendere i titoli, in modo che il prezzo, cioè il valore, precipiti; con precipitare del valore, tutti coloro che hanno titoli simili corrono a vendere, provocando un ulteriore deprezzamento degli stessi;
d. a questo punto si chiede all’assicurazione di coprire la perdita subita.

3. Anche se gli strumenti a disposizione della speculazione sono tanti, altri e di diversa natura, quello dell’esempio riportato, noto con il nome di ‘short selling’, rende l’idea di come l’operare dell’alta finanza abbia poco a che fare con la scienza economica: questa spiega le relazioni, causali e non, che legano gli eventi economici; quelli della finanza sono eventi unicamente determinati dalle decisioni di traders interessati alla ricchezza fine a sé stessa. Ne deriva che, essendo oggigiorno la finanza la più importante espressione dell’economia, i cultori della ‘scienza triste’, né riescono a spiegare gli eventi economici (?), né, a maggior ragione, riescono ad azzeccare previsioni sull’andamento degli stessi. La finanza non è spiegabile con alcuna legge scientifica.

4. L’attuale stadio della crisi economica europea, che si trascina, ormai, da due anni in un’area monetaria senza stato e senza banca centrale, induce a ritenere che l’andazzo , a meno della comparsa di un cigno nero (un evento straordinario), sempre possibile nei momenti di crisi, potrebbe durare all’infinito. Con le tristi conseguenze che tutti conosciamo. Se dovessimo raccontarci la storia, ricorderemmo che, in condizioni molto simili a quelle attuali, un cigno nero (l’attentato di Serajevo) ha causato la prima guerra mondiale, e un altro (l’avvento al potere di Hitler) ha portato alla seconda. Se invece la storia vogliamo ricordarla per trarne insegnamento, dobbiamo fare in modo che adesso il cigno nero sia un nuovo patto fra i popoli e gli stati europei, per costruire gli Stati Uniti d’Europa, che abbiano la forza politica e finanziaria occorrente per tagliare le unghie alla speculazione e  promuovere gli investimenti, l’occupazione e lo sviluppo , non solo economico, che mancano all’appello ormai da tanto tempo.